我国科创板上市公司股票发行与上市折溢价研究

摘要

研究运用OLS模型和双边随机前沿模型分析科创板IPO和二级市场的定价效率及其影响因素,探讨股票价格一、二级市场存在价差的原因.我国科创板IPO和二级市场定价机制重视企业研发水平,充分体现了科创板的科技属性,两个市场不同之处在于IPO定价关注企业盈利,二级市场定价则受股票市场供需影响更大.总体上,科创板IPO定价并不低,新股上市后出现较大的首日超额收益率也主要由二级市场股票溢价引致.研究还为进一步完善我国IPO定价制度和推进注册制改革提供依据.