资产专用性、公司治理与公司价值:基于控制性股东视角

摘要

随着控制性股东向其所控制的上市公司注入专用性资产，在上市公司与控制性股东之间产生了绑定效应，绑定效应使二者在专用性投资的契约期内相互协作并继而影响公司价值。以深、沪两市2010年-2013年的上市公司为样本，研究公司治理机制对专用性投资绑定效应的影响，结果发现：控制性股东的专用性投资绑定效应通过对其行为的影响，能够对上市公司的市场价值产生积极作用；公司治理机制作为一个调节变量，会影响到控制性股东专用性投资对上市公司价值的积极作用；公司治理机制越完善的公司，专用性投资对公司价值的正向作用越显著。