债转股股权的组合退出:一个机制设计观点

摘要

债转股存在的意义仅仅是化解金融风险以及重新强调市场力量在金融资源配置中的作用,因此,资产管理公司拥有的企业债转股股权在有限的持有期内以合理的方式实现退出是恢复市场机制本身固有的资源配置功能.基于此,针对当前的股权退出通道存在的问题和国际上的一些做法,提出债转股股权退出本质上是一个规范国有企业和资产管理公司行为的机制设计观点,并构造组合退出这样一个机制框架.