控股股东股权质押与企业ESG责任履行:抑制还是促进?

摘要

在“双碳”战略目标与新发展理念背景下,基于环境、社会和公司治理(ESG)的责任履行成为推动企业可持续高质量发展的重要抓手。利用2009—2021年中国A股上市公司数据,探究控股股东股权质押对企业ESG责任履行的影响。研究表明,控股股东股权质押抑制了企业ESG责任履行,在进行了内生性与稳健性检验后回归结果未发生本质变化。进一步分析显示,控股股东股权质押抑制企业ESG责任履行的作用机制为恶化企业的融资困境而非强化股东的掏空动机。此外,高质量的内部控制和较高的媒体关注度能有效缓解股权质押对企业ESG责任履行的负面影响。进一步将产权性质纳入考虑,发现股权质押对企业ESG责任履行的抑制作用在非国有企业中更加明显。