我国上市公司滥用停牌之表现、根源与治理路径

摘要

停牌作为证券市场的监管调节机制,近年来屡遭上市公司的滥用,由此造成对证券交易秩序的侵蚀和对投资者交易权的剥夺,并直接损及A股的形象和国际化进程。滥用停牌的根源性问题具有多元化和复杂性,具体表现为停牌定位的陈旧、停牌原因复杂以及对违规停牌惩处力度的匮乏。同境外停牌制度进行比较后,不难发现,欲令规范A股停牌不仅仅停留在文字层面,进而使这项舶来经验在本土实际中得到有效落实,于法律移植的过程中实现兼收并蓄,则须进行顶层设立,重视停牌维护交易秩序的价值取向,确立统一适用的停牌制度规范,加大对违法停牌的查处力度,并创设停牌类公益诉讼。