经济政策不确定性抑制企业投资行为吗?——基于行业竞争程度和企业市场地位的视角

摘要

面对不确定的经济政策环境,企业的投资行为也更加谨慎,尤其是随着自然灾害和流行病的发生、国际多极化趋势和国内可持续发展的推进,中国未来政策的不确定性将更加突出,探究不确定的经济政策环境与企业行为之间的深层机理变得非常有意义.考虑行业竞争与市场地位的双重影响,经济政策不确定性会负向影响企业的投资行为,尤其是实物资产的投资,伴随着行业外部和企业自身的影响,市场地位较低和行业竞争程度较低的企业更倾向于投资实物资产.经济政策不确定性会通过冒险程度对企业的投资行为进行传导,结合不同的产权性质和地区的样本观察,发现两者之间的影响也显著不同.面对环境的不确定性,企业要从降低其经营成本、完善治理结构以及规范管理制度等方面着手,重视企业风险承担在政策传导、经济稳定等方面的积极作用.