央行沟通对市场信心的影响研究——基于货币政策中介指标的视角

摘要

央行能够通过货币政策工具调控宏观经济的运行情况,同时通过货币政策书面沟通影响市场信心的变化。本文以货币政策中介指标为视角,研究央行沟通对市场信心的影响。首先,采用文本分析评估《中国货币政策执行报告》,量化央行书面沟通的政策语调;然后,通过数据降维算法构建包含宏观经济运行情况、金融业、实体产业、房地产和消费的市场信心综合指数,并采取深度学习算法构建模型预测其走势;最后,分阶段分析货币政策中介指标视角下央行沟通对市场信心的影响。本文认为,央行可以通过完善利率走廊调控机制,充分发挥沟通效能,利用央行沟通的信息效应更好地调节市场信心,促进经济稳健发展。