企业社会责任能够缓解代理冲突吗?——基于分析师关注度的中介效应研究

摘要

本文以2015—2020年中国A股上市公司的相关数据为研究样本,研究分析了企业社会责任对代理成本的作用机制。通过研究发现,随着企业社会责任披露水平的提高,代理成本显著降低;分析师关注度在企业社会责任披露水平与代理成本的负相关关系中起到部分中介作用,即企业社会责任对代理冲突的缓解效果部分通过分析师关注的监督和追踪作用实现;进一步将企业社会责任细分为员工、股东、客户、环境以及社会责任,分析发现企业社会责任细分类别中的员工责任方面的投入不利于减轻代理冲突,股东责任和社会责任对于代理冲突的缓解效果明显。基于研究结论,建议企业既要积极履行企业社会责任并进行良好披露,并将企业社会责任履行的侧重点主要放在股东责任和社会责任,还要注重与机构分析师的有效沟通,以缓解股东和管理层以及股东之间的代理冲突,减少企业的代理成本。