信用风险缓释凭证在信贷资产证券化领域的应用探析

摘要

信用风险缓释凭证(CRMW)作为规避、转移和对冲信用风险的管理工具,近年来在信贷资产证券化领域的NPL、RMBS和消费类ABS等品种中逐步得到应用,发挥了丰富信用风险管理手段、降低发行难度、优化投资模式等重要作用,但亦存在资本缓释规则不清晰、参与主体类型单一、创设供给不足、技术方案不甚成熟等问题。为此,应从明确CRM资本缓释效力、拓宽创设机构类型、强化多层次市场培育等方面入手,以需求扩张带动供给增加和市场活跃,在推动国内信用衍生品市场深化发展的同时,促进信贷资产证券化业务的提质升级。