并购商誉计提减值对投资者情绪的影响探究——来自沪深两市A股上市公司的经验证据

摘要

随着我国资本市场的快速发展,上市公司并购重组持续升温,随之而来的高额商誉成为一个不可忽视的风险点。文章以沪深两市A股上市公司为样本,首先采用事件研究法分析并购商誉计提减值对并购企业二级市场股价表现的影响,继而通过多元回归进一步探究企业并购商誉计提减值与投资者情绪的关系。实证结果表明:企业出现商誉大额减值会增加上市公司股价波动风险,市场随即出现下跌趋势;对于近五年出现商誉减值的企业,商誉减值率越高,其对投资者情绪的负面影响也就越大。故基于我国A股市场投资者结构的不均衡性,针对将高额商誉作为盈余管理手段的审计监督及监管治理势在必行。由此文章最后就资本市场上市公司提高审计质量、监管当局完善相关监管政策提出建议。