货币国际化影响因素的实证研究——基于货币国际化阶段性视角

摘要

货币国际化是当今世界重要议题,分析货币国际化的影响因素对于推动货币国际化进程具有重要意义。本文通过聚类分析法将货币国际化分为萌芽期、发展期和成熟期三个阶段,用可行的广义最小二乘法进行回归分析得到各阶段货币国际化的影响因素。研究表明,货币国际化程度越高,越要注重经济实力;贸易上保持逆差的状态更有利于货币国际化;资本账户开放对三个阶段都有促进作用,且程度依次递增;保持金融市场稳定有利于发展期和成熟期的货币国际化;萌芽期要控制通胀率,而在发展期和成熟期通胀率被视为货币对内价值变动的正常现象;萌芽期和发展期汇率适当的波动有利于货币国际化,成熟期汇率应保持稳定;网络外部性对三个阶段都有促进作用。基于研究结论,推动人民币国际化可以从扩大经济规模、增加人民币输出、开放资本账户、完善汇率市场化形成机制和培养使用惯性等方面入手。