电子货币、货币流通速度和货币政策有效性

摘要

电子货币通过对传统货币进行替代改变了货币流通速度，进而影响到货币政策的有效性。研究认为，电子货币对传统货币的替代程度较低时，替代转化效应起主导作用；随着电子货币对传统货币的替代程度不断提高，替代加速效应会起到主导作用。在这个过程中，货币流通速度会呈现先下降后上升的V字形变化特征。基于协整的实证结果表明，我国电子货币对M0的替代程度较高，这提高了货币流通速度；电子货币对M1的替代程度相对较低，这降低了货币流通速度。整体来看，当前我国电子货币仍处于使货币流通速度下降的阶段。