股权结构对农合机构风险水平和盈利能力影响的研究

摘要

公司治理机制不完善是农合机构风险形成的重要原因,优化股权结构、完善公司治理是其化解风险、深化改革的重要步骤。本文以2014—2019年我国农商行和农信社为样本,分析了农合机构股权结构问题,并运用固定效应面板模型就股权结构对农合机构经营业绩的影响进行了实证研究。实证结果表明,股权集中度越高的农合机构经营业绩越好,资本充足水平在股权集中度影响农合机构经营业绩的过程中具有中介效应;第一大股东性质对经营业绩有显著影响,第一大股东为法人的农合机构表现优于第一大股东为自然人的农合机构,第一大股东为国有企业的农合机构表现整体更优,第一大股东为金融机构的农合机构风险抵御能力强于第一大股东为非金融企业的农合机构;第一大股东类型不同的农合机构股权集中度及其对风险水平的影响存在显著差异。基于上述结论,本文提出如下建议:引入优质战略投资者,持续优化股权结构,强化股东行为约束,建立健全现代化公司治理机制。