新兴市场“原罪”与本币国际化

摘要

新兴市场经济体深受"原罪"及其导致的货币错配问题困扰,债务危机、货币危机频发。发行本币计价的债务并不能完全解决"原罪"问题,其发挥作用的关键是本币国际化。本币国际化会改变国际投资者看待本币资产的态度,将部分本币债务视为安全资产,即使某些本币债务发生风险,投资者也不会逃离本币及以本币计价更安全的资产,因此阻断了危机的演变机制,能够较好地解决货币错配和跨境资金流动冲击问题。