境内外黄金期货价差形成、影响及对策

摘要

境内外黄金期货价格长期高度相关且价差稳定。但在新冠疫情蔓延、乌克兰危机等极端风险事件冲击下,境内外黄金期货价差频频呈现脉冲式波动与“倒挂”现象。本文对境内外黄金期货价差的形成机制与波动特征进行理论分析;综合随机森林与Stepwise Logistic回归模型,实证研究境内外黄金期货价差的影响机理,发现部分情绪类指标、宏观类指标、基本面指标与价差呈显著负相关,流动性指标与价差呈显著正相关。最后,依据上述分析提出改善境内黄金供需状况、提高机构投资者市场参与积极性、鼓励期货转现货交易等建议措施,以促进我国黄金市场理性成长。