近观“去杠杆”

摘要

中国经济过去几个季度增速显著放缓,一个重要问题是本轮短周期的底部是否已经到了,抑或增长仍会下行?判断这个问题涉及如何看待本轮增长放缓,和相应需要的政策放松的力度. 对总需求管理政策、尤其是货币政策的力度的把握,涉及政策在稳增长、调结构和控制通胀预期的三个目标之间的平衡.经济的潜在增长率和企业部门的去杠杆压力又是影响政策在不同目标之间平衡的两个关键变量.