过度自信零售商的供应链金融工具选择偏好——基于2008~2014年中小企业板的实证检验

摘要

作为一种新的融资模式,供应链金融能否解决供应链上中小企业融资难的问题值得深入研究。本文以上游供应商和下游零售商组成两阶段的供应链系统为研究对象,基于行为金融的研究范式,考查下游过度自信零售商的供应链金融工具选择偏好。以融资优序理论为基础,构建Ordered-probit模型,对2008~2014年中小企业板的数据进行实证检验。研究结果表明,过度自信的零售商在面对预付款融资、应收账款融资以及质押类等融资工具时,偏好选择预付款融资。