双汇收购对国内生猪业影响几何

摘要

双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团,拥有中国最大的肉类加工基地。2013年5月双汇拟收购美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德食品公司的全部股份,此次收购主体是双汇国际,具体交割时间将在2013年下半年完成。在此前,史密斯菲尔德和双汇继续各自作为独立公司运作;交割之后,史密斯菲尔德将成为双汇国际的全资独立子公司,以Smithfield Foods的名义运营。此事件我们需要关注以下4个问题:1并购是否获批:目前多数分析认为这桩中美间最大规模的收购交易,将顺利通过审查。因为双汇国际至今未涉足美国市场,这将有利于通过反垄断调查。消息人士指出,史密斯菲尔德还有30天时间可以和潜在买家谈,但反悔一方最高需赔付1.5亿美元。2中美瘦肉精标准不同:这是此次收购的最大风险之一。双汇方面在谈及"瘦肉精"的问题时,直指这家美国公司今后还将按照美国标准执行,而双汇也会严格遵守中国在这方面的标准。美国标准的猪肉如何打开中国的市场将是我们需要持续关注的焦点。3高溢价收购令人费解:此前,有分析人士对双汇承担巨额债务收购美国养猪企业的做法提出了质疑。但双汇国际称,公司内主要股东对史密斯菲尔德都有相当深的了解,不会让公众投资者来承受这种不确定性。万隆表示:这是一个公平的价格。4我们能学到什么:经过数十年的管理和发展,美国生猪养殖和猪肉加工体系的科学性和规划合理程度已经非常高,他们用生产一辆汽车的流程工序来宰杀和加工一头猪。在双汇国际的平台上,史密斯菲尔德可以提供包括大型农场、食品安全标准、环境管理甚至动物福利等"最佳实践",把美国的猪肉供应和中国的需求结合起来。