大数据时代下媒体曝光度对公司股权成本的影响研究

摘要

大数据时代下,我国从"郭美美'名牌手袋'"到"中国电信董事长落马"等事件,以报纸传媒、微信等为主要新闻媒介在舆论监督、反映社情民意上发挥着越来越大的作用.伴随着媒体监管的加强以及社会公民意识的提升,公司治理也日益成为社会公众所关注的焦点问题.在公司的财务决策和治理机制方面,资本成本是一个重要的因素.因此,基于我国自媒体不断发展的现实背景,文章利用Python网络爬虫软件获取了我国沪深A股上市公司2005-2018年近15年的最新十家主流媒体曝光度数据,采用PEG模型、OJ模型、CAPM模型等几种方法估算出股权成本,基于我国特殊的产权制度,实证研究了媒体曝光度对股权成本的影响.实证研究结果发现:媒体曝光度的加大能够降低投资者风险,并对公司股权成本产生积极的治理作用,媒体监管能够显著降低资本成本.进一步产权检验下发现,国有产权性质会削弱媒体监管对公司治理产生的积极影响.研究结论表明:相比国企,在民企中媒体的作用会更显著.我国企业亟需树立科学的资本成本约束观念,要充分发挥和重视外部媒体的监督作用.