股利分配政策对公司价值的影响——以科技信息服务业A股上市公司为例

摘要

依据信号传递理论,合理的股利政策可以传递出公司稳定运营的信息,从而可以影响投资股价和公司价值。参照已有的研究,本文以2015—2019年科技信息服务业A股上市公司为样本,从股利发放与否、股利支付水平和现金股利稳定性三个层面,从样本公司的股利政策对企业的价值展开讨论,并考察了产权性质这一影响的调节作用。研究结果表明:发放股利与股利的发放水平与企业价值显著正相关,即发放股利且发放高水平的股利会增加企业价值。同时,稳定的股利支付也会提升企业价值。另外,就产权性质的调节进行研究发现,在非国有企业发放股利会进一步促进企业价值的增加。