国家审计能否抑制超额商誉?——基于央企控股上市公司的经验证据

摘要

并购热潮的兴起给资本市场带来了新鲜的“血液”,但确认的巨额商誉也为资本市场埋下了一颗“定时炸弹”。本文基于审计署2010-2018年公布的央企集团财务收支审计结果公告,考察了国家审计对央企上市公司超额商誉的影响。研究结果表明,国家审计能够显著抑制央企上市公司的超额商誉。进一步发现,高质量的社会审计与国家审计在抑制超额商誉上能够发挥替代作用;此外,还发现国家审计对超额商誉的抑制作用主要体现在内部控制水平低和管理层未持股的样本公司中,这说明国家审计对超额商誉的抑制作用在不同公司治理特征的样本中存在显著差异;国家审计通过缓解信息不对称,约束管理层的机会主义行为,进而抑制超额商誉。