基于GARCH模型的贝塔系数均值回归分析

摘要

资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数被认为是证券组合和单个证券风险大小的衡量指标,近年来理论界对于CAPM中的贝塔系数并非常数已达成共识。但贝塔系数不稳定,并不意味着CAPM模型完全失去作用。本文的研究表明,上海股票市场股票的贝塔系数虽然具有波动性,但是多数股票的贝塔系数遵循一个均值回归过程。