国际企业投资决策分析——国际企业财务管理讲座第十讲

摘要

一、现值的概念投资计划所涉及的时间通常都在一年以上,时间因素在国际企业投资决策中具有重要意义.认真考虑货币的时间价值,才能把投资方案的经济效果势析和评价建立在科学的、可比的基础上.从经济学的观点来看,即使不考虑通货膨胀的因素,货币在不同时间的价值也是不一样的.今天的一块钱与一年后的一块钱价值是不等的,这是因为放弃现在使用货币的机会,可以换取按放弃时间长短计算的报酬,这种报酬就叫做货币的时间价值.货币在今天所具有的价值称做现值(Present Value,简称PV).未来货币的现值多少主要取决于资本成本或其必要报酬率.现值有两个基本特点:1.随着所得款项未来年数的增加,现值的数额减少;2.随着利率的增加。