外生型城镇化发展的驱动机制与融资路径转换——基于SDM的实证检验

摘要

本文建立了一个由地方政府主导,银行机构、平台公司、债券市场参与的外生型城镇化发展的驱动机制与资金形成体系。在此基础上,选择土地出让金、城投债、银行贷款三个外生变量和七个内生变量,利用2003—2015年期间31个省份数据,通过面板数据模型和空间杜宾模型分别进行了实证检验。研究结果很好地验证了理论分析和逻辑判断,即各省份之间在城镇化进程及推动其发展的三大外部融资渠道上存在着明显的空间集聚效应;三大融资渠道及二三产业、进出口两个内生变量对城镇化提升有着显著的促进作用;银行存款、财政支出、人口密度与城镇化发展呈负效应关系。研究同时表明,随着顶层设计和宏观政策的调整,在地方财政权责失衡、土地融资难以为继、平台融资受阻、银行贷款受控的多重压力下,需要通过地方政府债券进行融资路径的转换,以实现外生型城镇化的内生化发展。