应对疫情冲击的货币政策调控机制研究

摘要

本文构建了一个多部门的动态随机一般均衡方程模型(DSGE)来分析疫情的影响及应对措施。结果显示:疫情暴发会对宏观经济产生较大的负面影响;常规的货币政策容易出现资源配置扭曲,疫情中受损严重的中小企业反而得不到充分的支持;结构性货币政策能够规避常规货币政策的局限性,引导资金进入急需扶持的特定行业或产业,从而有效缓解疫情对中小企业的伤害。相关的政策建议是:建议中央银行通过常规货币政策释放流动性,缓解疫情带来的总体负面冲击;中央银行可以考虑加大实施结构性货币政策的力度,向受损严重的中小企业定向释放流动性或者定向降低利率,促进中小企业的复苏与发展。