净经营资产(NOA)对股票收益率的影响作用——中国市场的证据

摘要

美国市场的数据表明,按总资产衡量的净经营资产(NOA)是长期股票收益的强烈负面预测指标。为了验证NOA这一因子在中国 市场是否同样有效,本文选取沪深300成分股进行实证检验,实证结果与美国市场的结论基本一致,该因子在中国市场显著有效。