经济双循环背景下中国利率走廊机制的完善：基于欧洲中央银行的经验

摘要

当前中国货币政策正加速由数量型调控转向价格型调控，利率调控模式及价格型货币政策操作目标的选择日益受到关注。利率走廊机制在发达经济体运用广泛，也是未来中国人民银行利率调控的备选模式之一。文章对欧洲利率走廊机制的演变及其特点进行了归纳总结，对不同时期欧洲利率走廊的政策效果进行了实证检验。结合当前中国金融运行面临的挑战，文章采用GARCH（1,1）模型对货币政策操作目标的选择进行了实证研究，建议将DR001作为未来中国利率走廊机制下的操作目标，并为中国完善利率走廊机制提出了一系列政策建议。