国际多元化下多维金融市场相关结构测度——以金砖国家新兴市场为对象

摘要

在国际多元化背景下研究金砖国家新兴金融市场的相关结构对厘清多维资产收益分布现实意义重大。考虑到高维建模的困难性,构建了基于藤结构Copula的多维金融市场相关结构测度模型,利用其层次结构、节点顺序、函数类型及估计参数等信息联合反映多维金融市场的复杂相关特征。接着,对金砖国家股票市场内部及外部相关结构进行测度。从结果来看,金砖国家股市受到全球主要资本市场显著影响,故国际多元化是顺应这种趋势的必然选择;金砖国家股市内部相关性较低,可作为国际多元化投资的优选对象,但也说明金融发展方面还缺乏实质性的合作交流。