经济政策不确定性会加重企业短贷长投吗?——基于信贷错配的视角

摘要

本文以2009—2019年沪深A股上市公司作为数据样本,基于信贷错配的视角,探讨经济政策不确定性对企业短贷长投的影响,研究发现:经济政策不确定性的提高会增加企业短贷长投的信贷期限错配现象;债务风险在当中起到部分中介作用,债务风险上升会导致短贷长投增加;经济政策不确定性提高会增加企业短期借款和抵押贷款,信贷机构紧缩的信贷政策加重了企业短贷长投现象;在异质性分析中,非国有企业和过度负债企业,受到信贷歧视与融资约束的影响,导致经济政策不确定性对企业短贷长投的影响更为显著。