融资模式、短贷长投与企业债务违约风险

摘要

本文选择2013—2020年沪深A股上市企业为研究样本,基于长期资本支持长期投资的资金缺口测度短贷长投,将融资模式分对冲型、投机型和庞氏型三种类型,对融资模式、短贷长投与企业债务违约风险三者内在关联进行实证检验。研究表明:短贷长投与企业债务违约风险显著正相关;对冲型融资和庞氏型融资两种融资模式与企业债务违约风险间显著负相关,投机型融资模式与企业债务违约风险间显著正相关;对冲型和庞氏型融资模式显著削弱短贷长投与企业债务违约风险间的正相关程度,而投机型融资模式显著增强短贷长投与企业债务违约风险间的正相关程度。