区块链信息披露与资本市场反应——来自中国A股上市公司的证据

摘要

区块链技术与实体产业深度融合将助力数字经济高质量发展。基于发展中国家视角,利用中国非金融上市公司各类公告,运用事件研究法,解析资本市场对公司披露区块链信息这一事件的反应。研究发现:披露区块链信息的公司在[-1,1]事件窗口期股票市值上涨0.424%,2017-2019年间以及通过非定期性公告披露信息的公司回报率更高;比较而言,披露区块链信息的公司显著增加了研发创新费用,并能吸引更多的投资者关注,且非投机性公司投入的研发创新费用相对更多;资本市场对不同类别区块链信息的反应存在异质性。研究结论为有效防范和监管区块链技术应用过程中可能发生的金融风险提供了启示和借鉴。