绿色金融对企业非效率投资具有治理作用吗?

摘要

本文基于2010—2020年沪深两市A股上市公司的数据,从微观角度考察了绿色金融对企业的投资效率的影响,对其机理进行了探讨,并将媒体关注度作为调节变量分析其作用效果。实证分析发现:发展绿色金融可以显著提升企业的投资效率,绿色金融在抑制企业过度投资的同时,也缓解了其投资不足的问题;媒体关注度作为调节变量在绿色金融与企业投资效率之间具有正向调节作用,有助于减少企业非效率投资行为;并且运用替换变量、缩短时间窗口方式进行稳健性测试后,结论仍然成立。此研究结果验证了绿色金融的有效性,绿色金融从企业代理冲突、信息不对称视角产生的弊端,通过优化金融资源配置,促进企业投资效率的提升,使得经济发展与生态建设之间的冲突得以调节,这是一个“治污”和“提效”共赢的机遇,是推动企业高质量发展的关键。