基于托宾Q值的股市实证分析——非流通股解禁对股票市场估值水平的影响

摘要

本文利用托宾Q值实证分析非流通股解禁对股票市场估值水平的影响.通过样本数据的对比,发现在现阶段股票市场整体价格水平下,上市公司个体和整体市场的托宾Q值均偏高.这加大了市场抛售压力,并使供求关系失衡,进一步加剧了股票市场价格波动,使股票市场估值中枢呈下移趋势.