投资者信息处理方式对连续众筹融资绩效的影响——基于'摩点网'的实证分析

摘要

连续众筹孵化了众多创新创意项目,越来越成为支持小微企业发展的融资渠道.基于启发式——系统式模型,从投资者角度出发构建连续众筹融资绩效模型,以垂直型平台"摩点网"成立以来的206组观测样本进行实证分析,揭示来源可信度、 发起人经验感知以及后期项目质量对后期项目融资绩效的作用路径,探究启发式线索和系统式线索对后期项目融资绩效的影响.结果显示:来源可信度和发起人经验感知(启发式线索)对后期项目融资绩效有显著影响;后期项目质量(系统式线索)对后期项目融资绩效有显著影响;启发式处理和系统式处理之间存在偏差效应,启发式线索通过系统式线索的中介作用间接影响后期项目融资绩效.上述结论解释了企业连续众筹快速兴起、 融资绩效存在较大差异的原因,对提升众筹市场运营效率具有启示意义.