银行授信与企业在股票市场获得长期收益的相关性研究——来自我国上市公司的经验证据

摘要

本文以我国上市公司发布银行授信公告后的长期股价表现作为切入点,研究获得银行授信能否帮助企业在股票市场上获得长期超常收益。结果发现,银行授信的企业在股票市场上长期并没有获得显著为正的超常收益,而单一国有银行授信导致了显著为负的超常收益。我们将其归结于银行效率的低下及授信的非市场化导致授信资源配置的不合理。