科创板和纳斯达克上市高新技术公司经营效率和市场表现的实证分析

摘要

本文选择2018年在科创板上市的25家公司,同时,在纳斯达克板块上选择了25家相同行业、相似规模的上市公司,以这50家公司作为研究对象,选取2019年10月—2020年9月的财务报表数据,利用数据包络分析(DEA)的BCC模型对这50家高新技术公司进行经营业绩分析.研究发现,在科创板上市的高新技术公司高于在纳斯达克上市的高新技术公司的效率.股票的内在价值源于公司内生性因素的推动,公司层面的信息能够体现在股票的收益率上,所以本文选取50家公司的股票样本数据,采用计量方法分析了货币政策和板块交易制度对上市公司市场表现的影响.实证表明,广义货币供应量的变动量和利率对于上市公司的市场表现有负向影响,且能通过1％的检验;板块交易制度对于上市公司的市场表现有影响,且能通过1％的检验.