异质有限理性预期与城市住房价格波动

摘要

我国城市住房价格出现了周期性波动现象,为使住房价格调控政策具有很强的针对性,必须明了城市住房价格变化及其周期波动的内在机制.本文基于异质有限理性预期,将更为广泛的有限理性预期模式纳入到房地产价格决定模型之中,并利用我国35个大中城市2002-2010年的动态面板数据分析了异质预期对于城市住房价格波动的作用.研究发现:房价并没有与经济基本面相偏离,人均可支配收入、利率和房价预期都会影响房价,但收入水平和利率的决定作用有限,房价预期对于城市住房价格波动的解释力最强.异质的预期模式对于房价波动也具有明显不同的作用,适应性预期和一般有限理性预期能够自发地调节房价,将房价波动限制在一定的范围之内并逐渐实现住房市场稳定.