农业产业化龙头企业的外部治理与绩效实证研究

摘要

公司外部治理是公司外部力量对公司行为的治理机制,公司所处的市场环境、宏观环境都可以构成对公司的治理。本文选择具有代表性的、竞争较激烈的农业产业化龙头企业上市公司为研究对象,运用该类公司2000~2013年间的面板数据,通过对模型的形式设定检验,运用联合回归模型实证分析了农业产业化龙头企业外部治理对公司绩效的影响。实证结果表明,农业产业化龙头企业产品市场竞争和高管人员变更与公司绩效呈显著负相关。此外,控制变量第一大股东持股比例和第二至第十大股东持股比例之和与公司绩效呈正相关和负相关,但不显著。公司规模与净资产收益率呈显著正相关,资产负债率与净资产收益率呈显著负相关。