增发目的、交易溢价率与定向增发折价率

摘要

本文利用2006-2015年定向增发的样本,对增发目的①、交易溢价率与定向增发折价率的相关关系进行研究.实证结果表明:全样本中,有资产交易的定向增发与增发折价率显著正相关;子样本1中②,项目融资的定向增发与增发折价率显著负相关;子样本2中③,交易溢价率与增发折价率显著负相关.进一步研究发现:定向增发目的、交易溢价率是通过定向增发公告前一日收盘价影响定向增发折价率,而不是通过定向增发价格影响定向增发折价率.希望本文结论能够给上市公司、投资者及政府部门带来借鉴,给定向增发的相关研究带来新的视角.