集团化公司筹融资决策模型研究——以军工类上市公司为例

摘要

本文分两部分从资本需求方说明集团化公司如何有效筹资,并建立了以融资目标为导向的决策模型。集团化公司,能将外部融资内部化,增加可投资项目边际;能增加融资渠道,实现规模融资,降低融资费用;能抵消部分非系统风险,降低融资成本。研究发现:当总资产周转率大于行业平均值时,就需要开始融资;当权益乘数大于行业平均值时,应该用权益资本筹资,小于行业平均值时,应该用债务资本融资。