可转换可赎回优先股公允价值变动对企业价值评估影响的分析——以美图公司上市为例

摘要

本文以美图公司在中国香港上市为例,讨论可转换可赎回优先股的性质和特点,介绍国际上主流会计准则的会计处理方法,及其公允价值变动对企业价值评估的影响.通过本文的探讨可知,在国际会计准则下,可转换可赎回优先股公允价值变动虽计入当期损益,但并不影响当期现金流量,同时也对利润表带来一种“反直觉”效果,即其公允价值变动收益表明企业信用风险升高,而公允价值变动损失反而却表明企业信用风险下降.在以利润表为起点预测企业未来现金流量时应警惕该“反直觉”效果,从而正确使用收益法来评估企业价值.本文对可转换可赎回优先股对企业价值评估中收益法使用的影响分析也可拓展到类似性质的金融衍生品上来,有利于完善收益法的运用,促进资产评估理论的进一步发展.同时也有助于理解以可转换可赎回优先股为主要初始融资方式的类似企业在股票市场上市时的价值评估,具有现实意义.