中国互联网公司在纽交所和纳斯达克上市对比分析

摘要

目前，我国国内的资本市场成熟度欠缺，上市条件严格，互联网企业因而转移目标，寻求海外上市。美国证券市场作为全球的金融和资本中心，与我国沪、深证券市场相比，具有操作成熟规范化、运作模式多样化、门槛较低以及资本活跃的特点，可为起步晚、规模相对较小且有较好发展前景的公司提供较宽松的上市环境。因此，国内互联网企业绕道去美国证券市场融入资金已渐渐成为一种新潮流。目前，美国境内只有纽约、美国及纳斯达克店头市场接受其他国家企业申请挂牌。由于中国互联网公司大多数为新型企业，其规模和资产并不完全符合美国股票交易所上市的条件，因此中国互联网企业大多选择在纽交所或纳斯达克上市，本课题也主要对中国互联网企业在纽交所或者纳斯达克上市的情况进行对比分析。
　　本文对美国证券交易市场概况进行了梳理，并着重对在纽交所和纳斯达克上市的中国互联网公司进行财务分析，以分别得出不同上市地点对公司经营、发展等各方面的影响，为更多的中国互联网企业选择合适的上市市场提供建议。论文首先就中国互联网企业上市地点选择进行理论分析，梳理了美国证券交易市场概况，分析了中国互联网企业赴美上市原因，从上市条件、优越性和限制性以及审查程序等方面对比了纽交所和纳斯达克证券交易市场，提出了中国互联网企业上市地点选择的主动性和被动性问题。其次，论文分别对在纽交所上市和在纳斯达克上市的中国互联网公司进行财务分析。通过百度公司和当当公司的资产负债表项目、利润表项目和每股收益情况的趋势分析，深入剖析了不同上市地点对公司经营、发展等各方面的影响。并通过对网易、新浪、搜狐、奇虎360、优酷、易居等六家公司的财务分析，进一步比较纳斯达克上市与纽交所上市的不同之处。最后论文对互联网公司给出了中国互联网公司海外上市的对策建议。研究认为，百度公司海外上市是一个极为成功的案例，其充分利用和发挥了纳斯达克上市的优越性。六家公司的补充数据分析发现，在纳斯达克上市的公司普遍表现出对金融危机更好的适应性和调节性，其财务指标在整体上表现情况比纽交所上市的公司良好。因此，本文认为纳斯达克更加适应于国内互联网企业海外上市。但无论是在纳斯达克还是纽交所，都无法避免高昂的上市费用和维持费用，因而对上市企业的利润要求较高。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 选题背景及研究意义

1．1．1 选题背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 关于融资渠道

1．2．2 关于上市地点选择

1．2．3 关于上市模式选择

1．3 研究内容与创新点

1．4 研究方法

第2章 互联网企业上市相关理论

2．1 中国互联网企业特点

2．2 互联网企业海外上市历程

2．3 企业上市概论

2．3．1 企业境内上市

2．3．2 企业境外上市

2．4 财务分析理论

2．4．1 财务分析的基本内涵

2．4．2 财务分析的目的

2．4．3 财务分析的作用

2．4．4 财务分析的形式

2．5 本章小结

第3章 中国互联网企业上市地点选择相关因素分析

3．1 美国证券交易市场概述

3．1．1 美国证券交易市场上市条件

3．1．2 美国证券市场优越性

3．1．3 美国证券交易市场上市审查程序

3．2 纽约证券交易市场和纳斯达克证券交易市场比较

3．2．1 上市条件比较

3．2．2 优越性比较

3．2．3 限制性比较

3．3 上市市场对比总结分析

3．4 本章小结

第4章 互联网企业赴美上市前后财务状况比较分析

4．1 案例公司选择概述

4．2 百度公司赴美上市实例分析

4．2．1 百度公司上市前经营状况

4．2．2 百度公司上市后财务分析

4．2．3 百度公司上市总体评价

4．3 当当公司赴美上市实例分析

4．3．1 当当公司上市前经营状况

4．3．2 当当公司上市后财务分析

4．3．3 当当公司上市总体评价

4．4 新浪、阿里巴巴等6家公司财务分析

4．4．1 纳斯达克上市企业财务分析

4．4．2 纽交所上市企业财务分析

4．4．3 财务比率综合分析

4．5 本章小结

第5章 中国互联网公司海外上市对策研究

5．1 实施人才储备战略

5．2 重视宣传与包装

5．3 建立健全风险监控处理机制

5．4 本章小结

第6章 研究成果和结论

参考文献

致谢