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论我国推出股指期货所应具备的前提条件

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引言

第一章推出股指期货的一般前提条件

第一节股票市场是股指期货的基础,股指期货对股票市场又具有反作用

一、股指期货的功能使其成为成熟股票市场的必然组成部分

二、股指期货与股票现货两个市场之间存在着很大的联动性

三、“87股灾”是二者之间关系的生动实例

第二节股指期货的高风险性促使我们研究推出股指期货的前提条件

一、股指期货主要风险来源

二、前提条件具备后推出股指期货可消除或降低其风险带来的危害

三、股指期货的高风险促使我们认真分析推出股指期货的前提条件

第三节推出股指期货的一般前提条件

一、具有较大规模的股票市场是推出股指期货最基本的条件

二、机构投资者在股市投资主体中占主导地位是推出股指期货的另一基本条件

三、完备的股指期货法律及制度的建立既是其推出也是其进一步发展的保障

四、存在一能反映股票市场真实水平的股票价格指数

五、科学合理的股指期货合约是股指期货推出的技术前提

第二章我国推出股指期货的现实意义

第一节我国股票、期货市场现状

一、我国期货市场现状

二、我国股票市场现状

第二节我国推出股指期货的现实意义

一、推出股指期货有利于发展和完善我国证券市场

二、推出股指期货有利于社保基金保值增值和社会稳定

第三节我国国债期货失败的教训对推出股指期货的借鉴意义

一、“3.27”国债期货风波概述

二、“3.27”国债期货风波产生的原因

第三章我国推出股指期货的前提条件

第一节我国推出股指期货的一般前提条件

一、我国股票市场已具有足够规模,对股指期货的推出提出了内在需求

二、我国现行股票价格指数均不宜作为股指期货的标的物指数

三、我国股票市场还不拥有大量机构投资者

四、现有股指期货相关的法律制度还不能适应股指期货运作的要求

五、股指期货合约的设计还未完成

第二节我国推出股指期货的一些特殊条件

一、解决国有股、法人股流通问题是我国推出股指期货的特殊条件之一

二、解决股市中存在的上市公司质量不高、缺乏信用等不规范现象是推出股指期货的另一特殊条件

第四章建立和完善我国推出股指期货条件的政策建议

第一节构建能够反映我国股市真实水平的股指期货标的物指数

一、标的物指数的构造方式

二、标的物指数样本股选择原则

三、标的物指数编制单位应为不代表任何一方利益的权威机构

第二节完善相关法规制度及政策,构建我国股期指货发展的支撑体系

一、尽快出台国有股、法人股流通方案

二、修改并补充《期货市场管理暂行条例》中的有关规定,尽快出台《期货法》

三、制订《股指期货交易管理办法》及《股指期货交易规则》

四、建立严密的风险控制和管理制度

第三节规范我国股票市场,大力发展机构投资者

一、规范我国现有股票市场,为股指期货的推出创造良好的市场条件

二、大力发展我国机构投资者

第四节合理设计股指期货合约,减少市场操纵行为对其交易的影响

一、合约价值应定为10万元左右为宜

二、合约的最后结算价应为最后交易日一段时间内价格的平均数

三、采用动态保证金比例,初始保证金比例设为20%左右

四、交易场所为上海期货交易所

结论

主要参考文献和注释

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摘要

股指期货的作用是显而易见的.价格发现、规避系统风险、投机三大功能使之成为成熟股票市场的必然组成部分.推出股指期货交易是中国经济发展的必然要求.回顾中国近10年期货市场的发展,除了极少数期货品种发挥了积极作用以外,我们所看到最多的是违规交易不断出现、违规事件不断发生.这一切使得市场监管者在设定未来市场发展时,面临着一个两难的选择,一方面从金融市场的发展来看,推出股指期货交易是证券市场发展的必然要求;另一方面股指期货本身的高风险性及中国期货市场常常出现的凶险性又使人们在这个过程中望而却步.所以作者认为股指期货的平稳推出必须具备较强的条件.该文采用定性分析的方法,首先总结一国推出股指期货所应具备的一般前的条件,并针对目前中国还不具备或不完善的条件提出相关建议.

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