上市公司相互持股与企业价值研究

摘要

上市公司相互持股作为一种经营策略，可以加强公司之间的合作，形成优势互补，稳定公司的经营权以促进企业的长远发展，然而利用不当的话，相互持股也可能铸就股市泡沫，成为某些股东谋取暴利的工具。因此上市公司相互持股是一把双刃剑，有必要研究它对企业有何具体经济影响，以帮助利益相关者真实的了解企业财务状况。本文研究的企业间相互持股是单向的，即一家上市公司被另外一家上市公司所持股，双向的交叉持股甚至几家公司之间复杂的相互持股的样本数非常小，并不在本文的研究范围以内，因此本文根据2009-2011年我国A股市场上市公司的相关样本做实证分析，研究上市公司相互持股对被持股上市公司企业价值的影响，发现有上市公司相互持股背景的被持股上市公司企业价值得到了明显的提高，并且在整体上上市公司股东持股投资比率越高被持股上市公司企业价值越大，再根据上市公司股东类别做回归分析，有国企持股上市公司股东是否有利于提高被持股上市公司企业价值这一结论还有待考察。

目录

声明

摘要

第一章、引言

1．1 研究背景

1．2 研究意义

1．3 研究方法

1．4 本文结构安排

第二章、文献回顾及案例分析

2．1 文献综述

2．1．1 国内有关上市公司相互持股的文献回顾

2．1．2 国外有关上市公司相互间持股的文献回顾

2．2 案例分析

2．2．1 戴姆勒与雷诺日产联盟

2．2．2 宝钢股份与宝信软件

第三章、上市公司相互持股理论分析

3．1 上市公司相互持股的定义

3．2 上市公司相互持股的动机分析

3．3 上市公司相互持股的利弊分析

第四章、研究设计

4．1 研究假设

4．2 变量定义

4．2．1 被解释变量

4．2．2 解释变量

4．2．3 控制变量

4．2．4 虚拟变量

4．3 模型设计

第五章、实证分析

5．1 样本选择

5．2 描述性统计分析

5．2．1 被解释变量的描述性统计分析

5．2．2 解释变量的描述性统计分析

5．2．3 控制变量的描述性统计分析

5．2．4 虚拟变量的描述性统计分析

5．3 回归统计分析

5．3．1 相关性分析

5．3．2 回归分析

第六章、结论及展望

6．1 本文结论

6．2 本文建议

6．3 本文局限性及展望

致谢

参考文献

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果