政治关联与职位壕沟——基于对中国A股上市公司的研究

摘要

在我国现行体制中,政府不仅掌控着大量稀缺资源,更拥有调节经济运行的权力。企业纷纷通过雇佣具有政治背景的高管这一方式建立与政府的关联。学者研究发现,政治关联能为企业带来税收、政府补助、融资等便利,但就其对公司绩效的影响则看法不一。总体而言,国内外学者的研究中主要集中于政治关联对公司行为、绩效的影响,鲜有文章关注高管政治关联对公司治理的影响。
　　因此,本文从公司治理的角度出发,以我国2004-2011年1440家上市公司的12010位高管作为总样本,选取高管股比例、任职年限、薪酬-业绩敏感性、过度投资行为作为高管职位壕沟的解释变量,实证分析高管政治关联与职位壕沟之间的关系,并探究了政治关联越紧密是否越有助于职位壕沟的构筑这一命题。考虑到国有控股与非国有控股企业管理机制的差异,本文进一步研究了两种不同背景下高管政治关联与职位壕沟之间的关系。研究发现,高管政治关联有助于构筑职位壕沟,且在非国有控股企业中表现地更为突出,但高管政治关联的紧密程度对职位壕沟的构筑没有影响。
　　最后,本文从公司和政府的角度提出了政策建议,特别是加强对高管的行为监督、建立现代企业制度、促进建立规范政府干预行为的长效机制等。

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第1章 导论

1.1 研究背景与意义

1.2 相关概念界定

1.3 研究思路与框架

1.4创新与贡献

第2章 文献综述

2.1政治关联研究综述

2.2职位壕沟效应研究综述

2.3本章小结

第3章 理论分析与研究假设

第4章 研究设计

4.1样本选取与数据来源

4.2政治关联的度量

4.3检验模型

4.4描述性统计分析

第5章 实证结果分析

5.1有无政治关联与职位壕沟效应

5.2政治关联紧密度与职位壕沟效应

第6章 总结与启示

6.1研究结论

6.2实践启示

6.3研究局限与展望

参考文献

致谢

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