我国新能源类上市公司价值分析——以德赛电池、阳光电源为例

摘要

从社会发展来看,新能源的开发利用将成为我国及世界各国保障能源供应、建设低碳环保型社会、促进产业升级和结构调整以及社会经济可持续发展的重要推动力。我国也将新能源作为战略性新兴产业而鼓励发展,并配套了有关的扶持政策和税收优惠措施做为保障。
　　面对世界经济的复杂形势以及欧美等国家对我国新能源领域一些企业的贸易纠纷,我国的新能源企业更应该在发展海外市场的同时,积极努力培育和扩大国内市场需求,加强技术研发、提高产品质量保证,完善产业标准体系的建设,促进新能源产业的健康发展。
　　新能源包含了多种细分的能源形式和子行业。本文选取了电动汽车电池生产商——德赛电池和光伏逆变器、风能变流器制造商——阳光电源,作为新能源领域里目前发展前景较好、在各自行业具有典型代表的两家企业,进行估值研究,希望对新能源行业企业发展有所启示。
　　本文首先概述了两家公司在新能源领域的市场地位。然后从财务状况和财务质量的角度对两家公司进行了详细的分析,也可做为对公司价值评估的参考。在本文价值评估部分主要使用了自由现金流模型和市盈率模型分别对两家公司进行了价值评估和分析比较。文中就两种估值方法的优缺点提出了一些看法,得出价值评估的结果,并总结了两种方法在应用中需要注意的事项。
　　最后,总结了本文研究中存在的不足,并结合本文分析的内容和结果对两家公司分别提出了一些利于发展的建议。

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第1章 绪论

1.1本文的研究背景

1.2本文的研究目的和意义

1.3本文研究方法和主要内容

第2章 相关研究方法和文献综述

2.1企业财务状况质量分析方法

2.2估值方法综述

2.3 相关研究文献综述

第3章 新能源类上市公司财务状况质量分析

3.1研究对象的选取及数据来源

3.2研究对象概况和市场地位

3.3样本公司的财务分析

3.4 两家上市公司的财务质量评价

3.5 对两家上市公司的综合评价

第4章 估值分析

4.1样本公司资本成本的确定

4.2运用自由现金流模型进行估值分析

4.3自由现金流模型应用中需注意的问题

4.4运用市盈率法进行估值分析

4.5两种估值方法的比较

第5章 研究结论与管理建议

5.1研究结论

5.2本文的研究局限

5.3对两家公司的管理建议

参考文献

附录A德赛电池2009-2012年合并财务报表

附录 B 阳光电源2009-2012年合并财务报表

附录C

附录D 深市及阳光电源月平均收益率表

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果