中国企业并进型对外直接投资战略的影响因素研究——基于公司治理的视角

摘要

一直以来，利用型活动和探索型活动被人们认为是两种相互对立的战略，然而强调同时进行利用性活动和探索型活动的并进型战略，开始越来越受到各界的关注。并进型战略认为利用型活动和探索型活动看似对立，但二者对于企业经营却有着重要的现实意义。于是，如何在企业中实施并进型战略成为了很多学者目前关注和研究的问题。现有的关于并进型战略的文献通常只限于广义层面上的讨论，而对于对外直接投资中的并进型战略的研究却十分有限，且大部分相关的研究大多只关注并进战略对企业绩效的影响，却未对并进型战略选择受何种因素影响做出合理的解释。此外，研究表明企业的内部治理情况会对在很大程度上影响管理层的战略制定与实施，董事和股东对高级管理人员较强的监督能防止高管做出不符合公司长远利益的战略决策。
　　在此基础上，本文认为在企业对外直接投资战略的制定中，企业对高管人员的监督情况也会对该战略的并进程度产生较大影响，并以代理理论为基础，从监督和激励两个方面，对中国企业对外直接投资战略并进程度的影响因素进行了实证分析。本文认为公司治理的结构会影响高管团队的风险偏好，进而对公司的战略制定和实施产生影响。实证研究结果表明，较高的独立董事占比、CEO与董事长两职分离、以及适度集中的股权都会对企业对外直接投资的并进程度产生正向的影响。其次，对高管的股权激励会削弱独立董事比例和CEO、董事长两职性与股权集中度对企业并进程度的影响。本文的研究结果对企业如何有效制定和实施并进型对外直接投资战略有一定的指导意义。

目录

声明

第1章 引言

1.1 选题背景

1.2 选题意义与创新点

1.3 文章结构安排

第2章 文献综述

2.1 并进型战略理论综述

2.2 公司治理理论综述

第3章 研究假设

3.1 监督

3.2 激励

第4章 数据、变量与模型

4.1 样本选择与数据来源

4.2 模型选择

4.3 变量描述

4.4 描述性统计

第5章 实证研究结果

5.1 回归模型统计结果

5.2 回归结果分析

第6章 研究结论

6.1 结论与讨论

6.2 对战略管理的启示

6.3 研究局限与未来研究方向

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果