健康保险对家庭投资行为的影响

摘要

家庭金融研究中的一个重要问题是“有限参与之谜”，对“有限参与之谜”的一种解释是家庭在进行资产选择时面临多种风险，包括金融风险和背景风险，这些风险的存在使家庭不愿意进行风险投资增加其风险暴露，而健康风险便是重要的背景风险之一。由于健康保险在一定程度上对冲了家庭的健康风险，因而健康保险很可能提高家庭对风险资产市场的参与度。本文便对此问题进行了深入研究。
　　部分学者研究了家庭健康保险持有情况对家庭投资行为的影响，发现家庭持有健康保险可以提高家庭对风险资产市场的参与度，但影响渠道尚不清晰。从已有研究来看，大部分文献从宏观角度进行研究，且主要研究对象是社会保障体系，但由于中国的社会保障存在广覆盖、低水平的问题，社会保障中的医疗保险并不能很好地对冲家庭的健康风险。结合已有研究和我国现实状况，本文对健康保险与家庭投资行为的关系进行了详细探讨，本文与已有文献的不同之处在于，第一，本文采用微观家庭数据，从微观视角探讨了健康保险对家庭投资行为的影响；第二，本文对社会保障中的医疗保险与商业保险中的健康保险进行了区分，单独研究健康保险对家庭投资行为的影响，避免低保障水平的医疗保险对结果造成干扰；第三，本文对健康保险影响家庭投资行为的影响渠道进行了探讨；第四，本文对研究样本进行了详细分组，以探讨对于具有不同特征的家庭组，健康保险对家庭投资行为的影响的差异。
　　通过对“中国城镇居民经济状况与心态调查数据”进行分析，本文发现，我国居民家庭对股票及风险资产市场的参与率较低，且家庭对股票及风险资产的平均配置比例极低，而拥有健康保险的家庭对股票及风险市场的参与率较高，分别达到23.72％和38.01%，高于总体平均水平和没有健康保险的家庭。
　　在实证分析上，本文采用Probit模型分析家庭健康保险持有状况对家庭参与股票（风险资产）市场的可能性的影响，采用 Tobit模型分析家庭健康保险持有状况对家庭股票（风险资产）配置比例的影响，结果发现家庭持有健康保险能够显著提高家庭参与股票（风险资产）市场的可能性和对股票（风险资产）的投资比例。同时本文发现，健康保险对家庭投资行为的影响一部分是通过影响家庭风险态度传导的，另外还存在其他的影响渠道，但由于数据限制本文无法进行进一步探讨，本文猜测可能是通过家庭预期等未观测到的因素进行传导的。另外，健康保险对家庭投资行为的影响在不同的家庭组间存在一定的差异，健康保险对健康状况较好的家庭的风险投资行为具有显著的正向影响，而对健康状况较差的家庭的影响不显著，说明健康保险仅能对冲未预期到的风险，而无法对冲现有或已经发生的风险。健康保险对各年龄组的家庭的风险投资行为均具有显著正向影响，但对低年龄组的家庭的影响更大，原因可能与按健康状况进行分组的情况相同，即高年龄组家庭正在面临较大的健康风险冲击，健康保险能够发挥的对冲作用较为有限，因而提高家庭股票（风险资产）市场参与度的效应较小。

目录

声明

第1章 引言

1.1研究背景

1.2研究目的和意义

1.3研究方法及研究思路

1.4研究的创新与不足

第2章 文献综述

2.1有限参与之谜及其解释

2.2健康与家庭投资行为

2.3健康保险与家庭投资行为

2.4未来研究发展方向

第3章 数据与变量

3.1数据来源

3.2变量选取

3.3描述性统计

第4章 实证结果及分析

4.1实证模型

4.2资产参与模型结果及分析

4.3资产配置模型结果及分析

4.4健康保险影响家庭投资行为渠道的实证分析

4.5按健康状况分组

4.6按年龄分组

4.7小结

第5章 结论与建议

5.1结论

5.2建议

参考文献

致谢

个人简历