人民币利率互换交易策略研究

摘要

随着中国银行间债券市场最近几年的加速发展，债券交易品种日益增加，成交规模逐年递增，在初步满足了投资者需求的同时，广大市场投资者面临的风险与挑战也日益增大。进行利率互换交易并促进我国利率互换市场的快速发展，既符合我国银行间债券市场参与者控制利率风险及管理资产负债的需求，也是标志着我国利率市场化进程进入到一定阶段的产物。目前人民币利率互换市场已经逐渐成为我国金融市场极其重要的一部分，为市场机构丰富组合投资品种、掌握市场未来预期、规避利率风险提供了极大的价值。
　　自2016年下半年起，在金融去杠杆、防风险的监管背景之下，中国银行间债券市场苦不堪言，加上债券天然的做多属性使得单纯买卖债券的投资者面对熊市时没有太多的防御能力，而人民币利率互换引入做空机制，既丰富了中国银行间债券市场的交易标的，也增加了债券投资者交易的灵活性。通过对人民币利率互换市场交易主体行为模式的研究，分析市场中交易双方的需求与目的，并用市场的真实数据来验证各种投资策略，不仅能丰富人民币利率互换市场的相关研究，而且也有助于人民币利率互换市场的建设与发展，促进我国利率市场化改革，从而推动金融市场走向成熟。

目录

声明

摘要

第1章引言

1．1研究背景

1．1．1国际背景

1．1．2国内背景

1．2研究意义

1．2．1理论意义

1．2．2实践意义

1．3研究内容与方法

1．3．1研究内容

1．3．2研究方法

1．4研究创新与目标

1．4．1研究创新

1．4．2研究目标

第2章利率互换基本理论与文献综述

2．1利率互换的基本理论

2．1．1利率互换的定义

2．1．2利率互换的交易动机与主要形式

2．1．3利率互换的特点与功能

2．1．4利率互换的风险与防范

2．2关于利率互换研究的文献综述

2．2．1国外文献综述

2．2．2国内文献综述

第3章人民币利率互换市场

3．1人民币利率互换市场发展现状

3．2人民币利率互换市场的主要参与机构

3．3人民币利率互换交易的主要基本要素

3．4人民币利率互换交易的报价机制

第4章人民币利率互换交易策略分析

4．1方向性的交易策略

4．2价差交易策略

4．3蝶式套利交易策略

4．4基差交易策略

4．5套期保值交易策略

4．6 DELTA对冲交易策略

第5章人民币利率互换交易策略实证研究

5．1数据的来源与样本选取

5．2样本数据的分析(正套)

5．2．1利率互换与国债的对冲策略

5．2．2利率互换与国开债的对冲策略

5．2．3利率互换与AAA评级中期票据的对冲策略

5．3样本数据的分析(反套)

5．3．1利率互换与国开债的基差交易策略

5．3．2基差交易策略具体操作

5．3．3基差交易策略的运行结果

第6章总结与建议

6．1研究总结

6．2政策建议

参考文献

附录

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果