公司治理结构变化与财务危机识别的关系研究—基于中国深、沪两市ST上市公司的实证研究

摘要

财务危机研究是经济领域的一个重要问题。企业财务危机的爆发，不但会危及企业自身的生存和发展，损害股东、债权人和职工的利益，还会在资本市场的作用下将财务失败的成本转嫁给公众，从而产生广泛的社会影响。因此，挖掘财务危机发生的深层次原因，帮助公司避免陷入财务危机已经成为各利益相关方的迫切需求。 在经济环境日益复杂的今天，导致公司发生财务危机的原因有很多，但公司治理的失败是公司发生财务危机的根本原因。因为公司治理的无效率会使管理层的权力缺乏监督和制衡，由此造成的巨大的代理成本将使公司发生财务危机的可能性大大增加。 本文以被特别处理作为上市公司陷入财务危机的标志，从股权治理结构和董事会治理结构两个角度考察了公司治理结构变化在财务危机发生过程中的累积影响；采用实证分析的方法，利用SPSS统计软件，对中国上市公司治理结构变化与公司财务状况变化之间的关系进行了回归分析。 经过实证数据的分析，本文得出以下结论：其他股东对控股股东制衡能力的减弱将使公司发生财务危机的概率增加；独立董事的频繁更替是公司趋于财务危机的征兆。 相对于以往的研究，本文注重从纵向的角度动态的考察公司治理结构变化和财务危机之间的关系，较为详细的分析了在公司发生财务危机的过程中，公司治理恶化所产生的作用，以期使本文的研究结论和建议对上市公司、政府监管部门以及投资者而言具有一定的借鉴意义。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章绪论

1.1研究背景

1.2研究意义

1.3研究内容与框架

1.4研究方法

1.5本文创新之处

第二章文献回顾

2.1财务危机相关文献

2.1.1财务危机的概念

2.1.2财务危机基础理论回顾

2.1.3有关财务危机识别与预测的实证研究回顾

2.2公司治理相关文献

2.2.1公司治理的相关概念

2.2.2公司治理基础理论回顾

2.2.3公司治理结构与财务危机的关系的实证研究成果

第三章公司治理结构与财务危机关系的理论分析

3.1股权结构与财务危机之间的关系

3.1.1股权集中度与财务危机的关系

3.1.2管理层持股与财务危机的关系

3.2董事会治理结构与财务危机之间的关系

3.2.1独立董事与财务危机的关系

3.2.2董事会领导结构与财务危机的关系

第四章上市公司治理结构变化与财务危机关系的实证研究

4.1研究假设

4.2样本的选择和模型的建立

4.2.1样本的选择

4.2.2公司治理结构指标的选择

4.2.3财务危机指标的选择

4.2.4实证模型的建立

4.3实证分析过程

4.3.1描述性统计分析

4.3.2解释变量的相关性分析

4.3.3回归分析

4.4实证结果分析

第五章结论及建议

5.1结论

5.2建议

5.3本文的局限性

5.4进一步研究的建议

参考文献

附录：样本公司2001-2006年公司治理结构指标与财务指标

致谢

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